预盈利4亿元左右，三棵树2019年利润增幅69％以上

　　正如此前中外涂料周刊撰文《全年营收将破50亿，三棵树赢在了哪里?》分析的一样，三棵树披露2019年业绩预告，再一次在中国涂料行业深度调整期跑赢了大盘。

　　1月14日晚间，三棵树(603737.SH) 披露2019年业绩预告。预计 2019 年年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币 3.76亿元到 4.2亿元，与上年同期相比，将增加15351 万元到 19751 万元，同比增加 69%到 89%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，预计将增加人民币 13783万元到 18183 万元，同比增加 73%到 96%。

　　公告称，本期业绩预增的主要原因是：公司主营涂料业务同比增长幅度较大。将广州大禹防漏技术开发有限公司纳入公司合并报表范围。公司非经常性损益主要为政府补助款，扣除所得税影响后的非经常性损益金额较上年同期增加 1600 万元左右，进一步增厚利润。

　　中外涂料周刊根据现有数据估算，对应 2019年第四季度，三棵树实现归母净利润 1.04-1.48 亿元，同比增长11.1-58.3%，三棵树第四季度涂料销量增长强劲，仍然维持50%左右增长，使得全年公司销量增速维持 50-60%。2019年前三季度，三棵树施工业务收入同比增长 355%，进一步印证其渠道拓展成果显著，带动销量大幅增长。

　　据三棵树10月24日公布的2019年前三季主要经营数据显示，三棵树实现营业收入38.39亿元，增长67%，归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，增长高达110.8%。交出了一份超出预期的答卷。

　　涂料行业观察员赵中鹏分析认为，2019年，三棵树主要生产原料钛白粉、乳液等价格下滑 8-20%，使得公司涂料业务毛利率上升，同时由于公司规模效应逐渐体现，公司费用率有所下降。2019 年前三季度销售管理费用率同比下降2.2个百分点。

　　此外，三棵树 2019 年收购大禹防水，打造防保涂一体化，进一步增强了公司在精装、集采时代的竞争力。

　　资料显示，三棵树成立于2003年7月，于2016年6月在上交所上市。公司主营建筑涂料(墙面涂料)、木器涂料及保温一体化板、防水材料、地坪材料等。(转自：中外涂料周刊)